今年2月，在接受FundFire采访时，Loomis Sayles副董事长兼投资组合经理Dan Fuss谈到了资产管理的持续转型，详细描述了他在任职期间所看到的第四次行业变革一生：我怀疑如果资产管理业务的工资会上涨。我真的知道。个别地方，是的，但总的来说，现在，辉煌的日子可能已经一去不复返了…。我们现在就在其中。事实上，我们很早就开始了。而这个变化期会持续多久，当我们走出另一边时，资产管理业务会是怎样的，现在还为时过早告诉我。那个大惊小怪所指的局面涉及资金流入从主动管理转向被动管理。尽管他指出，利率上升意味着表现出色的活跃经理人可以带来更高的回报，但推动资金流入etf和指数基金（尤其是散户）的势头太大，不可能在一夜之间停止，不考虑费率增加。大惊小怪Linedata的2017年资产管理和管理研究报告支持了这一点，该研究发现，北美公司面临的最大挑战是投资绩效和运营效率，两者的比例为44%。更令人担忧的是，在四年的时间里，三大压力趋同：运营效率、监管约束和投资绩效。"当我们与美国经理人会面时，这就是话题——没有其他话题了，"Linedata垂直资产管理全球主管加里·布拉肯里奇（Gary Brackenridge）在3月份对FundFire表示他们认为整合、合理化——他们能想到的任何东西——一切都摆在桌面上。"长期以来，商业模式一直依赖于积极的管理方法，要想让这些公司生存下去，就必须进行变革。"（一位首席技术官）说，问题在于业务，Brackenridge说："他们保留的办公室，律师，营销代理，正朝着主动和被动的80%到20%的比例发展，在过去的12个月里，90%的资金流入是被动的。""这真是太令人震惊了，"公司正致力于解决这场运营危机的一个领域就是It。根据Linedata的受访者，整合系统和改进遗留系统是未来12个月投资重点的首要任务。当然，任何对技术堆栈的彻底改革都会涉及某些功能的外包。将设计和维护工作交给供应商使公司能够a.降低成本b.以更快的速度实现规模可能。但是系统整合并不是唯一正在进行的整合。为了减轻影响并扩大收入来源，富达预测2017年并购活动将有所上升。"趋势非常明显。富达（Fidelity）资产管理总裁查尔斯•莫里森（Charles Morrison）对英国《金融时报》表示："利润率将继续面临压力。"五年后，这个行业将变得非常不同。管理者会越来越少，规模也会越来越大。"根据EPFR Global的数据，公司正试图应对过去12年中4420亿美元的被动流入，而同期有5340亿美元的资金退出了主动策略，重申了这一点的大惊小怪和布拉肯里奇的观点。摩根士丹利（Morgan Stanley）和奥利弗•怀曼（Oliver Wyman）的一份报告将在未来几天公布，该报告认为，这一转变导致该行业去年营收萎缩5%，预计还会进一步萎缩。那么，如果两种文化、技术堆栈和模型不能协调一致，那么一家公司该怎么做才能避免合并可能带来灾难性后果呢？现在看来，业内人士都在考虑所有事情，因为每个人都是公平竞争的。"我们肯定希望有更多的整合，我不认为这只是在高端市场。我认为这将真正影响到整个行业。普华永道（PwC）美国资产管理并购负责人Samiye Yildirim表示，只要有人愿意出价，就会有买家基金会。讽刺的是一开始是一种趋势，现在可以被称为一个行业的现状，这个行业被投资者的行为和现有的模式所动摇，从历史上讲，这些都不是典型的。条条大路通罗马，但资产管理公司仍有时间决定罗马代表什么，以及他们将走哪条路到达那里。